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摘要:与国外金融租赁业的红火相对应的是我国金融租赁的惨淡经营。本文剖析了国内租赁业滞缓的原因,提出商业银行介入金融租赁业的优势、意义及可能,并对可能产生的各种风险防范进行了分析。

  关键词:金融租赁,商业银行,业务创新

  一、国内外金融租赁的现状

  本文所称金融租赁,仅指经中国银监会批准的金融机构所承做的融资租赁。近年来融资租赁在世界上以平均每年30%的速度增长,成为仅次于银行信贷的第二大融资方式,在国际资本市场中占有非常重要的地位。融资租赁现今已成为跨国设备制造企业的现代营销体制核心主体之一,凭借其先进产业技术和金融实力的优势向国际市场渗透的一种销售模式,尤其是在工程机械、飞机船舶、各种车辆、医疗设备、通讯和信息设备的销售中,60%以上是通过融资租赁方式进行的,因此,融资租赁在发达国家被视作“朝阳”产业。2001年,融资租赁在发达国家的固定资产设备投资中的比例(市场渗透率)已相当高,如美国31.7%,加拿大22%,瑞典20%,瑞士19.6%,英国14.4%,法国13.7%,德国13.5%,日本为9.2%,即使在捷克和匈牙利,也已达到19.4%和18.1%。世界各国的数据充分显示,投资增长率较高的国家,融资租赁规模增长也较快,而投资增长率较低或下降的,其融资租赁规模也增长较慢或下降,融资租赁与投资水平之间存在相当密切的关系。另据《世界租赁年报》,2000年全球租赁总额近5000亿美元,租赁业在发达国家GDP的渗透率平均已占到20%—30%。

  到目前为止,我国融资租赁的规模仅200亿元人民币,占同期金融机构中长期贷款总额的0.22%,只相当于国有商业银行一家支行级的贷款规模;2005年我国租赁业在GDP的渗透率仅0.28%,金融租赁在全国设备工器具固定资产投资中的市场渗透率仅1.2%,远低于17%世界平均水平,完全不能适应国民经济的发展,失去了其应有的投融资作用。同时国内现存的融资租赁企业由于缺乏稳定的资金来源渠道,加之对融资项目的风险评审能力薄弱,租赁费大多无法按期回收,目前大部分已处于濒临破产或被接管的状态。

  二、国内融资租赁业发展滞缓的原因分析

  1.市场机制的不完善和现行法规框架的约束,无法形成可持续性发展。

  融资租赁的经济实质是一种融资活动,类似于银行提供的买方信贷,属于资金密集型行业,因此,国外融资租赁机构的背景除金融机构外大都为资本雄厚、列入世界500强的的跨国公司,如美国GE、IBM、惠普、卡特彼勒、西门子、日立、英格索兰、德国大众、日商岩井、富士、施乐等企业集团,这些企业集团本身已达到了产业资本与金融资本的交融,具有充沛的现金流,在集团内设有财务公司;拥有并不亚于银行机构的资信度,能够直接进入资本市场发行低成本、期限长的债券筹资。但在国内现有的单一机构体制下的融资租赁企业中,根本不具备产业资本与金融资本交融的内在条件,也无能力在资本市场上筹措资金。由于融资租赁标的价值高,资金周转期长,极易形成资金固化、沉淀等状态,使此类融资租赁企业难以承受资金上的压力,陷于流动性不良的困境之中。即使现行准入金融租赁的三类金融机构,同样由于不具有吸收存款或发行债券等筹集长期性资金的功能,缺乏货币市场的筹资渠道(虽有三家金融租赁公司已被批准进入银行间拆借市场,但因资信度低而未能获得拆入资金)和租赁资产证券化的金融工具,也难以实现做大做强的目标。

  国外非金融机构背景的融资租赁公司,大都为制造类企业,其产品拥有国际知名品牌,在全球建立广泛的营销网络和两手设备市场,以融资租赁的载体来扩大产品的销售;以产品的销售衍生其融资业务(如卡特彼勒可对购买其发动机的游艇业主给予整艘游艇的融资租赁);以两手设备市场的平台来化解融资租赁中无款承付,回收租赁标的时产生的风险。总之,在此类兼营融资租赁的制造类企业中,已形成了从产品制造、品牌管理、市场营销、增值销售、筹资融资、税收规避、利率政策、风险评估、风险化解等完整的系统工程。

  我国的市场经济体制起步较晚,市场机制还不完善,至今尚未产生产业资本与金融资本交融的市场主体,难以形成类似国外融资租赁业的合格群体,这是外部环境所决定而又一时难以改变的客观现状;但从国外不少商业银行办理融资租赁业务的层面看,目前国内具有持续筹资能力和具备对信用资产风险控制能力,且自身实力雄厚的商业银行或保险资产管理公司机构,却又受政策限制无法进入该领域开展业务,所以在现行法规框架和经营体制格局下,决定了我国融资租赁业尽管已诞生二十多年了,但却始终无法形成可持续发展机制的结局。

  2.允许办理金融租赁业务的金融机构的面过窄。

  目前,国内的金融法规只允许金融租赁公司、信托投资公司和企业集团财务公司等三类金融机构开展金融租赁业务,同时对融资租赁对象的许可范围、风险控制约束条件、资金来源约束条件作了严格限定(表一)。尽管这三类金融机构的注册资本起点较高,但受监管指标的严格约束,其融资租赁业务的规模只限于资本金的一定比例之内,造成了先天不足的缺陷。

  表一:机构办理金融租赁业务的监管条件

 

监管法规

金融机构

融资租赁对象的许可范围

风险控制约束条件

资金来源约束条件

央行2000年6月颁布《金融租赁公司管理办法》

金融租赁公司

融资租赁业务对象无限制

资本总额不得低于风险资产总额的10%。

拆入资金余额不得超过资本总额的100%。

央行2002年6月颁布《信托投资公司管理办法》

信托投资公司

融资租赁业务对象无限制

用于融资租赁业务的资金仅限于所有者权益项下可以运用的资金,且自用固定资产和股权投资余额总和不得超过其净资产的80%。

拆入资金的余额不得超过其注册资本。

银监会2004年9月颁布《企业集团财务公司管理办法》

企业集团财务公司

仅限于办理对成员单位或成员单位的产品的融资租赁业务。

长期投资(含融资租赁)与资本总额的比例不得高于30%。

拆入资金余额不得高于资本总额。

 

  资料来源:根据《金融租赁公司管理办法》、《信托投资公司管理办法》、《企业集团财务公司管理办法》整理而成

  3.单一机构体制下的融资租赁业无法形成辐射效应

  现已获得准入融资租赁业务的金融租赁公司(12家)、信托投资公司(59家)、企业集团财务公司(74家)、外商投资融资租赁公司(约40多家)和内资融资租赁公司(9家)全部在内也仅200家之内,而其中主营融资租赁的只有21家,其余都为兼营融资租赁的机构。机构过少且缺少全国网络化的分支机构,使整个融资租赁行业在全国无法形成辐射效应,影响了融资租赁业广度上的发展。

  三、商业银行介入金融租赁业务的政策研究及制度安排

  1.商业银行介入金融租赁业务有利于调整资产结构。

  近年来,持续增长的居民储蓄存款和直接融资比重逐年提高所产生的金融脱媒现象,使商业银行贷款资产在总资产中的比重逐年下降,对商业银行的资产经营形成了一定的压力,迫切需要开发能创造长期利润流的资产业务。金融租赁业为资金密集型行业,资金周转期长,故需要具有持续的资金筹集能力,筹资人自身的信用等级又决定了其融资成本的高低。在我国,符合信用等级高,具有持续资金筹集能力的行业目前仅为银行业和保险业。商业银行具有年增长高达20,000亿元的储蓄沉淀存款,可为金融租赁提供充足的现金流,目前已进入试点的银行资产证券化、允许发行中长期金融债也为金融租赁提供了流动性的组合解决方案。开展进口设备金融租赁业务中的国际结算业务收入,租赁财产的保险代理费收入,都可以提升商业银行的非利差收益。

  2.商业银行开展金融租赁业务不存在法律障碍。

  金融租赁作为一种结构性资本的融资工具,在金融租赁公司、信托业、保险业、财务公司和银行业中属于交叉型金融产品,和企业年金——交叉型产品被允许银行、保险、证券、信托、基金公司承做一样,并不作为一种独立的金融业态存在,所以商业银行承做金融租赁仅是业务上的创新,不涉及跨业经营。

  归纳国外发达国家从事融资租赁业务的经营主体,一类是银行附设或与银行资本有关的租赁公司;另一类是制造商兼营的租赁公司;还有一类是独立经营的中介性的租赁公司。在美国全部租赁机构中上述三类机构的比例分别是:50%、30%和20%新华网财经新闻《中国租赁业如何“突围”?》2005年1月29日。。从国外对融资租赁企业的监管现状来看,多数发达国家,如美国、英国、德国、澳大利亚、以及爱尔兰、捷克等国,融资租赁公司完全不受金融监管部门的监管,也不要求获得专门的金融机构牌照许可。大部分国家仅仅只对银行直接从事融资租赁或银行的分支机构与附属机构从事融资租赁有较为严格的监管,但其监管的方式主要是通过合并资产负债表的方式进行。

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