分享到:
公司研究论文 最近更新
金融研究论文:论江苏沿海开发金融支撑
证券类公司并购效应和方式选择分析
浅谈中小企业融资困境原因
谈谈关于我国社会保险风险险源
浅谈金融创新背景下的金融监管改革14年
中国新型农村社会养老保险制度
浅谈上市公司资本运营战略
谈新股定价机制研究
加强中国农村金融体系构建政策
国有控股公司对子公司控制问题的研究试论
关于商业银行操作风险管理研究
金融危机对江苏农业利用外资的影响与对策浅谈
财务指标在证券投资中的应用(浅析)
关于如何重组城市银行进行改革
保险学论文:试论商业保险与社会保险在养老保险领域的结合
浅谈人民币国际化的路径选择
公司研究论文:论公司僵局救济之强制收购股权制度
解析上市公司高管人员行为约束
2013年期货市场论文范文精选
2014年国外股民的炒股文化
我国上市公司内部治理结构存在的问题探析
[摘 要] 随着现代企业制度的建立,企业的所有权与经营权分离,建立有效的公司内部治理结构日益重要。本文首先从股权结构、独立董事、监事会及经理层的激励约束制度四个方面分析了我国上市公司内部治理结构存在的问题,并在此基础上,提出了相应的优化内部治理结构的途径。
  [关键词] 内部治理结构 股权结构 激励和约束机制
  
  一、公司内部治理结构的内涵
  公司的内部治理主要包括内部治理结构和内部治理机制两部分,分别构成了内部治理的静态和动态两个方面。其中,内部治理结构是指所有者对经营者的一种监督与制衡机制,即通过一种制度安排,合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。
  公司内部治理结构通过股东大会、董事会、监事会和经理层等公司内部的决策、监督和执行机关发生作用,其目的是保证股东利益的最大化,防止经营者对所有者利益的背离。公司内部治理结构包含两层制衡关系:一是公司内部股东大会、董事会、监事会三个主体的分权结构和内部制衡关系;二是董事会与总经理的经营决策权与执行权的分权结构和内部制衡关系。
  二、我国上市公司内部治理结构存在的问题
  1.国有股“一股独大”,股权结构不合理
  我国股权结构向国家股严重倾斜,公有股在股权结构中占有绝对控股地位,“一股独大”的股权结构模式是对其集中程度的形象概括。2004年沪深两市股票的总市值中,非流通股所占的比重高达60%,其中国有股所占比重高达42.23%,流通股仅占31%。这样的股权结构虽然保证了国有股的控制地位,但也体现了政府对股市的垄断和在证券市场上的最大利益主体地位,这种有悖于市场经济原则的情况给公司治理造成了不良后果。
  2.董事会职责淡化,独立董事缺乏独立
  在我国上市公司治理结构中,董事责任意识相当淡薄,往往形成“会而不议,议而不决,决而不行”的局面。同时,董事长兼任总经理的比例高达60%,董事会在很大程度上只是大股东的代言人,致使董事会专权现象严重,上市公司的决策风险增大。
  虽然自1997年来中国证券监督管理委员会陆续出台独立董事的相关政策法规,但并没有对在主板上市的上市公司有设置独立董事的要求。由于我国大多数上市公司为国有控股公司,在这种背景下,外部董事的产生多由大股东向董事会推荐,由其“集体讨论”通过,后经“一股独大”操控下的股东会投表决接纳,因而使独立董事监督职能虚化,成为了一种“外部装饰”。
  3.监事会“形同虚设”
  虽然我国的监事会与董事会在法律上属于平行的地位,但由于董事会具有决策权,且董事长是公司的法人代表,因而仅具有部分监督权的监事会实际上成为董事会之下的一个机构。加上我国的监事会主要由公司职工或股东代表组成,他们在行政关系上受制于董事会或兼任公司管理层的董事,导致了监事会职权过于弱化,很少真正发挥对董事会、经理层的监督作用。
  4.缺乏有效的激励和约束机制
  目前,我国上市公司虽对经理层有一定的激励制度,但很少有与公司长期利益挂钩的股权激励计划,而且对往往过于重视物质方面的激励,而忽视了声誉等精神方面的激励。同时,我国上市公司对经理层的约束机制表现甚微。经营者的肆意在职消费,不当经营直至公司的严重亏损,随意转移国有资产,置股东利益不顾,信息披露机制不规范等,是我国经营者缺乏监督和约束的主要表现。
随机推荐
关于公司合并法律制度问题的思考
效率约束与制度安排:中国独立董事制度研究
我国上市公司会计信息的披露问题分析及对策
论:公司合营模式在中小机场建设与运营中的运用
我国上市公司内部控制失效分析及对策(下)
跨国公司六大策略制约中国自主创新
关于某国有公司存在的问题及解决方法的思考(上)
我国上市公司的资本结构与融资偏好分析(下)
公司治理结构新视角——一种经济学分析方法(下)
民营上市公司股权集中度与公司价值关系研究

设为首页 | 关于我们 | 广告联系 | 友情链接 | 版权申明

Copyright 2009-2014 All Right Reserved [粤ICP备05100058号-11]