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人民币理财产品中存在问题及对策

人民币理财产品中存在问题及对策

  摘要:目前,多数商业银行推出的人民币理财产品中普遍存在产品层次较低、同质化严重以及忽视风险控制等问题,要解决这些问题商业银行要进一步转变经营理念,细分市场并增加产品差异性,加强理财业务的风险管理,在向零售银行的战略转型中增强理财业务的竞争力。

    关键词:商业银行、人民币理财产品、问题、对策

    根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》规定,个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。我国商业银行开展个人理财业务短短几年的时间,整体处于起步阶段。在商业银行推出的众多人民币理财产品中存在诸多问题,这已经成为未来影响商业银行开展理财业务的障碍。

    一、商业银行人民币理财产品的现状

    商业银行人民币理财产品,即由商业银行自行设计并发行,将募集到的的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品,获取投资收益后根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。商业银行人民币理财产品大致可分为债券型、信托型、挂钩型、和QDII型。

    国内商业银行中光大银行在2004年9月推出了国内第一个人民币理财产品“阳光理财B计划”,拉开了国内人民币理财产品的序幕。此后,各种理财产品如雨后春笋般涌出市场,商业银行推出了各种名类繁多的人民币理财产品,产品涵盖的基础资产范围逐步扩大,产品种类也从最初的保本保收益型扩展到保本收益浮动型和非保本保收益型,产品设计日益复杂化。据《2007中国金融理财报告》数据显示,截至2006年底,国内主要的商业银行共累计发行人民币理财产品约230只,市场规模约570亿美元,比上年增长128%。随着理财产品的大量发行,整个理财市场规模急剧扩张。继2006年实现了几近翻番的高速增长之后,2007年人民币理财产品发行了1302只,呈现出爆发性的增长。

    在整个市场格局中,以光大银行为首的股份制商业银行占据人民币理财市场的绝大多数市场份额,在理财产品种类和发行规模方面领先于国有商业银行。据中国人民银行北京营管部2005年的一份调查报告显示,工、农、中、建四大行在人民币理财产品市场份额中仅占16.35%的发行额,而11家股份制商业银行则占据83.65%的市场份额。虽然国有商业银行整体市场份额较小,但由于其具有良好的市场声誉和丰富的客户资源以及庞大的销售网络,2006年个人理财业务发展速度惊人,市场份额逐步增加,市场地位有所提高。2006年建行全年的理财业务增长速度达到了420%,2006年工行各类理财产品增长2.98倍,理财金客户增长25.5%,而中行在2006年新增理财客户20万,理财客户总数超过70万户。

    二、商业银行人民币理财产品中存在的主要问题

    (一)产品管理缺乏准确定位,产品设计管理机制不健全

    产品管理缺乏准确定位,我国大部分商业银行将人民币理财业务作为储蓄产品的替代品,放在表内进行管理,而表外业务的风险管理与表内业务有很大差异。表内业务在损失体现和处理方面主要表现为计提和损失本金的承担上;而表外业务需要通过合约的完备性体现风险管理,损失处理主要是依据合约的权利与义务而定。众多商业银行将其纳入表内管理,既不利于风险控制,也不利于将理财业务发展为主流业务。

    产品设计管理机制不健全,部分商业银行未能按照符合利益和风险承受能力的适应性原则设计理财产品,没有从资产配置的角度进行产品开发和投资组合设计,没有应用科学合理的测算方法预测理财投资组合的收益率,没有设置相应的市场风险监测指标和有效的市场风险识别、计量、监测和控制体系。例如目前很多银行对于理财产品都冠以相同的品牌,比如工商银行的“稳得利”和建设银行的“利得盈”。由于这些理财产品最早推出时几乎都是低风险的保证收益理财计划类产品,从而给购买者造成一种印象,以为同一品牌下的产品都是类似的产品。比如一位投资者就以为工行“稳得利”都是买国债的,而完全没有意识到在2007年5月份之前,工商银行的新股申购理财产品也是在“稳得利”的品牌下销售的。同样,建设银行2007年3月推出的一款高风险的FOF(基金中的基金)产品也使用了“利得盈”品牌。同时,部分银行在代理销售其他金融机构投资产品过程中,没有对所代理产品进行充分分析,对产品提供者经营管理、市场投资和风险处置能力没有进行有效评估,没有明确界定双方权利义务和风险责任,对代理销售产品的风险受益预测数据没在进行必要验证。这些不符合《商业银行个人理财业务管理暂行办法》第四条有关理财业务审慎负责原则,第三十九条关于资金成本收益的测算要求,第四十一条、四十二条等有关市场风险管理要求,未有效执行《商业银行个人理财业务风险管理指引》第五十二条、第五十三条、第五十四条关于代理销售投资产品的风险管理规定等。

    (二)理财产品同质化现象严重

    理财业务与传统业务最为不同之处就是其“个性突出”,不同银行应针对不同的客户群,利用自己在某一投资领域的比较优势,安排最适合的投资期限,才能最大限度地满足消费者的差异化需要。显然,目前我国的人民币理财业务在追求个性上做的努力还远远不够,低水平粗放式竞争不利于商业银行个人理财业务向纵深发展。这主要体现在以下几个方面:

    1.产品目标客户群体基本相同。通过对2006年市场上推出的26种人民币理财产品的对比分析,可以看到,虽然各种理财产品名称不同,但设计理念没有质的差别。从目标客户群体来看,目前,国内绝大多数商业银行将理财产品定位于城市中产阶级,如多数行规定:人民币理财产品最低认购金额为五万元,甚至个别商业银行门槛更低,目前针对资产总额在百万元以上的私人银行业务才刚刚起步。

    2.产品收益率差别不大,对于参于人民币理财产品的投资者来说,往往最关注的应该就是投资收益率的问题,而收益率的高低将进一步取决于所投资的方向,即所投资的是央行票据还是债券抑或是股票,例如,工行2007年7月13日发行的“稳得利”07年第16期信托投资型(12个月)人民币理财产品的预期收益率为4.10%,建行2007年7月20日发行的“利得盈”07年第39期信托投资型(12个月)人民币理财产品的预期收益率为4.11%,中行2007年7月21日发行的中银平稳收益2007年第4期(365天)人民币理财产品的预期收益率为4.10%,主要原因是这些理财产品投资方向类似,涵盖的基础资产范围和种类大致相同。虽然目前政策层已经允许商业银行理财产品基础资产扩展到海外金融资产,但是相关的理财产品较少。

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