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我国商业银行并购前景与机制完善
内容提要:并购是商业银行实现规模经营增强竞争能力的重要手段。面对全球银行业并购浪潮和2006年底我国金融业开放时间表的临近,涉及我国商业银行的并购案在过去几年已经明显增加。本文以我国近年来银行业并购现状为切入点,总结当前我国商业银行并购的特征,分析展望我国银行业并购前景,指出要加快我国银行业并购步伐,有关部门还需创造更加有利的条件,从外部环境和内部条件两方面共同完善我国商业银行并购机制。

  关键词:前景分析  机制完善  银行业并购

  根据中国加入WTO后金融业开放时间表,2006年底我国金融业将迎来一个崭新的开放格局,此后中国银行业将更多地直接面对发达国家大型商业银行的竞争压力和并购压力。从全球商业银行发展趋势看,在上世纪90年代中后期,主要发达国家的银行业掀起了一场声势浩大的并购浪潮 (郑鸣,2003)。在我国成功“入世”后,境外发达国家主要商业银行纷纷采用直接设立分支机构、参资入股等手段加快了进入中国市场的步伐。面对着全球银行业并购浪潮和中国金融开放的双重压力,我国商业银行业内部并购的步伐也在明显加快,尽管目前我国银行业并购显得平稳而微不足道,我们已经看到我国区域性股份制商业银行正积极参与着中国商业银行业的第一轮并购高潮。

  一、我国商业银行并购特征分析

  近年来,我国商业银行改革的力度明显加大,银行业得到了快速发展。伴随着我国区域性股份制商业银行的发展、国有商业银行的股份制改革和加入WTO后外资银行的进入,我国商业银行之间竞争必将日趋激烈,各银行为了获取竞争优势,也逐步走上了并购的道路。尽管我国银行业并购与全球银行业并购还存在着不小的差距,但是已经显露出一些基本特征。

  1.境外金融机构借力并购手段抢占中国银行业市场。随着加入WTO后我国金融业的逐步开放,境外大型商业银行对中国金融市场的渗透显得迫不及待,多家境外金融机构借助并购方式作为打开和进入中国金融市场的基本通道。

  2000年以来,国际金融公司、美洲银行、新加坡淡马锡控股公司等多家境外金融机构以参股中资银行方式进入中国银行业市场。其中,在2001—2005年五年的时间内,国际金融公司通过参股入股方式已经成功持有了南京市商业银行、上海银行、西安市商业银行、民生银行、福建兴业银行等多家银行的股票(见表1)。

  2.新兴股份制商业银行通过并购进入发达地区金融市场。与全球银行业并购的潮流不同,目前我国银行并购事件主要发生在规模不大的中小金融机构之间。我国快速发展的新兴股份制商业银行因其盈利性目标明确、经营机制灵活,已成为我国当前银行业并购的主角,其并购与扩张的首选目标通常是经济发达地区的金融机构。

  新兴的区域性股份制商业银行的并购为我国银行业发展带来了极大的活力,它们借助并购方式进入经济发达地区金融市场,也为其自身发展找到了新的道路。以上海浦东发展银行为例,2001年7月,浦东发展银行收购了位于浙江和昆山两个地区四家金融机构。这些金融机构都在经济发达地区,非公经济比较发达,资金需求大,对金融服务要求高,市场潜力非常大(见表2)。 

 

  3.产业资本利用并购入股方式涉足银行业步伐加快。近年来我国金融业改革取得明显进展,区域性股份制银行、城市商业银行、农村信用合作社和国有商业银行纷纷加快改革步伐,银行业已经成为当前中国增长最为快速的行业之一。产业资本因自身投融资的要求和实施多元化发展战略的需要,参股银行等金融机构已经成为上市公司的发展趋势之一。

  据深圳证券信息公司2004年初统计,2002年下半年到2003年上半年,上市公司投资地方商业银行达到高峰期(李东平,2004)。三峡水利、西安民生、陕解放和鄂尔多斯等17家上市公司提出参股商业银行投资计划,广州控股一度计划出资9.954亿元参股中信实业银行。2003年下半年开始,上市公司对商业银行股权投资和转让十分频繁,共有9家上市公司投资或追加投资商业银行股权,而有6家上市公司转让所持有的银行股、套现出场。重庆路桥、广汇股份、中国高科、美利纸业、苏州高新、浙江广厦分别向重庆市商业银行、乌鲁木齐市商业银行、岳阳市商业银行、银川市商业银行、苏州市商业银行和浙商银行进行投资,所投资商业银行都为地方商业银行,总投资资金达到7亿多元,其中重庆路桥投资最大。二纺机、ST银广夏、中色建设、联通国脉分别转让所持有的商业银行股权。

   4.国内商业银行利用并购手段进军国际市场初露端倪。随着金融市场的逐步开放和外资银行的涌入,国内商业银行将面临着更加激烈的竞争。为了提高竞争力,扩展盈利空间,国内一些大型商业银行也逐步利用并购手段开始实施国际化经营战略,在国际银行业并购高潮中,终于可以看到中国银行业的身影(见表3)。

  二、我国商业银行并购前景展望

  目前我国银行业并购仍在起步阶段,将来我国银行并购将继续保持较高的并购频率并可能掀起国内银行业并购高潮。股份制商业银行、外资金融机构、以上市公司为主体的产业资本都将在我国银行业并购中扮演非常重要的角色;完成股份制改造的大型商业银行和日益壮大的区域性股份制商业银行对外扩张的意识正逐步加强,我国银行业在境外的并购案例将有所增加。

  1.境外商业银行参股中国商业银行趋势明显。我国宏观经济的快速稳定发展为金融业快速发展提供了良好的机会。同时,外资银行进入中国市场的障碍正逐步消除,境外跨国商业银行进军中国银行业的愿望明显增强。

  为此,银监会于2003年12月出台《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》,该办法对外资投资入股金融机构的资质提出了较高的要求,称单个境外金融机构向中资金融机构投资入股比例不得超过20%,多个境外金融机构对非上市中资金融机构投资入股比例不能达到或超过 25%,否则按外资金融机构监管(银监会,2003)。

  2.股份制商业银行将是我国银行业并购的主要力量。从现有我国商业银行结构分析,股份制商业银行在规模方面明显大于数以百计的城市商业银行和农村商业银行,在竞争上具有规模优势。伴随着银行业竞争程度加剧,股份制商业银行将在中国银行业并购中扮演更加重要的角色(陈伟光,2004)。

  与改制前大型国有商业银行比较,股份制商业银行尽管在规模、网点设置方面并不占优势,但其历史包袱相对较轻,对利润的追求欲望却明显高于国有商业银行,它们对发达地区银行和信用社的并购,将有助于推动地区金融扩张,也有利于增强自身的市场竞争能力。

  2004年我国对四大国有商业银行明确提出了进行股份制改革的目标,之后,中国建设银行、中国银行和中国工商银行相继成立了股份有限公司。经过精心准备,中国建设银行和中国银行分别于 2005年10月和2006年6月在香港正式上市(胡援成等,2006),2006年10月中国工商银行同时在上海和香港证券交易所公开上市。至此三家银行顺利实现了由国有商业银行向股份制商业银行的转型。

  3.境内上市公司等的产业资本对金融业的渗透将进一步加深。近年来中央银行、银监会等部门已经出台了多个政策法规,一方面要求加大扶持民营经济等非公经济的力度,另一方面地方商业银行等中小金融机构作为特许经营行业正逐步解禁,上市公司可能成为参与并推动国内中小商业银行改组的重要力量。同时,我国多家股份制商业银行已经在境内外证券市场上市,这也为产业资本(特别是上市公司)直接参股提供了比较好的机会。

  4.中国银行业进军国际金融市场速度将进一步加快。中国银行业的快速发展和境外金融机构的介入正在将中国银行业竞争推向一个前所未有的激烈程度,迫于竞争压力,我国主要商业银行需要寻求境外并购以拓展市场。同时,通过并购境外金融机构,还可以为破解国内分业经营限制提供一种出路,银行借助境外并购可能在混业经营方面取得突破,获取盈利机会。

  5.城市商业银行横向联合正在形成趋势。国内城市商业银行经过10多年的探索和发展,国内城市商业银行已经具备了一定的自我发展能力。为了有效突破经营中的地域限制,化解经营规模小、经营成本高、股权过于集中以及客户信用等级不高等难题,城市商业银行将更多地加入横向联合与并购行列。

  2005年,徽商银行依托“6+7”模式已于2005底正式揭牌;2006年2月,渤海银行通过吸收境外战略投资者渣打银行(香港)有限公司参股,也正式对外营业;另外,正在整合中的江苏10家城市商业银行“合并”而成的江苏银行,也筹划于近期内挂牌成立。

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