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商业银行利率风险及其防范

内容摘要:经过几年的努力,我国的利率市场化改革取得了明显的成效,与此同时,商业银行面临的利率风险也在不断显现。本文分析了商业银行在利率市场化进程中面临的风险,并提出了防范风险的几点建议。

  关键词:商业银行 利率风险
  
  随着我国逐步放开利率,实行利率市场化,利率风险将成为商业银行经营的一种主要风险。因此,对利率风险进行分析研究、加强利率风险防范就成为商业银行经营管理中亟待解决的课题。
  
  商业银行在利率市场化进程中可能面临的风险
  
  利率市场化赋予了商业银行资金定价的自主权,这为其带来了前所未有的发展机遇。但在推进利率市场化的进程中,利率的频繁波动更加大了商业银行的风险。这种利率风险主要体现在以下几个方面:
  
  资产和负债期限结构不一致可能导致收益变动风险
  商业银行的净利差收入取决于资产和负债的数额、期限和结构,我国商业银行的利率敏感性缺口风险较大,其形成原因在于:
  一是在总量结构上,商业银行资产与负债之间没有保持合理的比例关系;二是在期限结构上,普遍存在着以短期负债支持长期资产的情况。长短期利率水平的差异可给银行带来期望利差的收入,但当长短期利差缩小甚至出现倒挂时,银行原有的资产负债期望利差收入就会大幅度降低甚至变为负数;三是利率结构上,同期限的存贷款之间没有保持合理利差,利率市场化的直接后果就是存款成本的上升和优质信贷资产利率的下降,如此造成存贷利差的下降。由于我国商业银行的利率敏感性资产与利率敏感性负债的不匹配,在利率市场化进程中,利率频繁波动极易影响商业银行的资产和负债。而当其资产与负债的期限结构不一致,或者资产与负债的利差波动不同步时,银行收益变动的风险更大。
  
  银行间的利率竞争加大了贷款风险
  利率市场化在扩大了银行自主经营的同时,也使商业银行间的竞争更趋激烈,这种竞争可由各金融机构或金融工具间利率水平差距缩小来体现。利率市场化进程中,在相互竞争的推动和影响下,利率成为银行竞争优质客户、争夺优良项目和扩大资金来源的重要工具,可以预见,存款利率将呈现走高的趋势。为追求短期收益,在存款利率大幅度上升即银行成本大幅度提高的同时,商业银行势必相应地提高贷款利率,其结果必然是刺激风险贷款需求增加,偿还能力较强的低风险企业可能因利率过高而退出信贷市场,而那些偿还能力较弱、具有高风险的企业则充斥着信贷市场。特别是利率超高时,一般生产性投资项目不可能产生足够多利润来支付高利息,信贷资金便设法流入投资性极强的房地产、证券投资等高风险行业。如果缺少相应的风险控制措施,将使银行业的资产质量下降,资产风险上升,平均利润率降低,也加剧了银行借款者的道德风险。同时,由于信息不对称,贷款风险与贷款利率高低之间并不存在单调的正比关系,事实上的高风险贷款不一定能得到高收益的补偿,因此,商业银行的资产平均质量可能下降,信贷风险增大。
  
  利率调整的时间、幅度不同可能产生基差风险
  基差风险是指由于存贷款利率波动不一致或长短期利率波动幅度不一致所产生的风险。基差风险大体上有两种表现方式:一类是在存贷款利率波动幅度不一致的情况下,存贷利差缩小导致银行净收益减少的风险;另一类是在短期存贷款利差波动与长期存贷款利差波动幅度不一致的情况,由于这种不一致与银行资产负债结构不相协调而导致净利息收入减少的风险。回顾近几年我国存贷款的调整,每次调整中存贷款利率的变动都是不同步的。如从1996年起,人民币一年期存贷款利差最大为3.6%、最小为1.8%,存贷利差处于不断变化中。利率市场化进程中,激烈的市场竞争将导致利率波动加剧,当商业银行根据基准利率的变化调整存贷款利率水平时,利率基差风险将会更大,这必然影响银行正常的利息收入。
  
  利率的潜在选择权加大风险控制难度
  利率的潜在选择权风险,即利率变动中,存款人提前支取定期存款或借款人提前归还贷款,由此而引起商业银行净利息收入的变动。银行的许多存贷款业务,比如活期存款、可提前支取的定期存款、具有利率上限(或下限)的存贷款、可提前偿还的工商贷款等,都具有期权特征。期权的持有者,不管是单独的还是组合的,总是在对自己有利而对卖方不利的时候行使其权力,因此各商业银行都会面临不同程度的潜在选择权风险。不管实际利率变动是正的或是负的,由于其变动往往会对人们产生一种利率幻觉,因此只要名义利率变动,就可能促使借款人提前偿付未到期贷款或存款人提前提取未到期存款。客户提前支取未到期定期存款时,银行按活期利率支付利息,这是客户行使期权所应支付的成本;而客户提前还贷却往往由于政策不明确和同业竞争的压力,无法对其收取相应的费用进行补偿。这就意味着银行对客户提供了含有期权的金融产品,却没有得到相关的收入来弥补银行承受的风险,使银行系统积聚了大量的期权型的风险。利率的逐步放开无疑会使银行对潜在选择权的控制难度加大。
  
  商业银行利率风险的防范措施
  
  随着金融体制改革的进一步深化,利率市场化已是一个必然的发展目标。根据我国商业银行面临的实际情况,结合我国利率市场化的进程,商业银行迫切需要采取有效措施防范风险、减少损失,具体需在以下方面做出更大的努力。
  
  提高对长、短期利率的预测能力
  随着利率市场化的推进,市场利率波动对于商业银行经营的影响越来越大。商业银行要达到控制风险的目的,必须对市场利率变动走向做出预测,分析利率变动对银行净利息收入的影响以及如何重新配置银行的资产负债。影响利率变动的因素很多,因此商业银行一方面应加强宏观经济的研究,从多种渠道收集反映经济情况、货币政策的信息,对利率走势做出较为合理的预测分析,提高对市场的敏感度,尤其对中央银行的货币供应量、公开市场操作的动向、再贴现率、再贷款率等更应时刻关注;另一方面应摸清本行的利率水平与结构,分析各相关因素对利率的影响程度,当外界环境或内部条件变化时能及时调整利率水平。同时,商业银行应积极开发利率风险度量模型,观测影响利率的主要因素的发展变化,从定性分析发展到定量分析,根据度量的结果对风险进行规避。首先可以利用缺口分析法去分析资产负债利率的敏感度与缺口,从而大体测度利率风险;利率风险的度量可以运用如久期分析模型、VAR方法等,久期分析模型能反映资产负债的现金流量及时间分布结构;VAR方法是在一定概率和分布假设条件下,度量市场面临损益的平均值。这些风险度量技术对任何原因下产生的利率风险都进行了度量,还可以进一步度量对具体某一因素带来的利率风险。
  

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