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中欧中小企业融资结构与融资政策的比较

摘要:欧盟在中小企业发展方面的成功是有目共睹的,其在中小企业融资方面的经验是值得我们借鉴的,本文通过中欧中小企业融资现状与政策的对比,来发现欧盟中小企业融资经验对我国的一些启示。
  关键词:中小企业;融资结构;融资政策;欧盟
  

  改革开放以来,我国中小企业快速发展,在国民经济中的地位日益突出。近年来我国政府相继出台了一系列政策法规以改善中小企业的融资环境。然而,根据人民日报报道,一项调查显示,80%的中小企业认为近年来的融资环境没有变化或趋于恶化。这说明我国现在的中小企业融资环境仍需改进。
  中小企业无论在发达国家还是发展中国家都是国民经济的重要支柱。根据欧盟委员会2006年5月官方网站上的数据,欧盟地区中小企业已达到2300万家,占企业总数的99%,中小企业提供了7500万个就业岗位,在一些工业行业提供了80%以上的就业机会。根据2005年7月22日国家发展与改革委员会公布的消息,我国中小企业和个体工商户合计超过3100多万家,占到企业总户数中99.3%,GDP的55.6%,工业新增产值的74.7%,社会销售额的58.9%,税收的46.2%,出口总额的62.3%,就业岗位的75%以上。但是,中小企业的发展需求与融资困难的矛盾却是普遍困扰各国的问题。欧盟在致力于支持中小企业融资方面形成了一整套行之有效的政策框架体系和实施办法。“他山之石,可以攻玉”,笔者认为,欧盟委员会的中小企业融资政策对我国具有很强的借鉴作用。
  
  一、中欧中小企业融资状况的比较
  
  
  (一)我国中小企业融资结构的特点 目前,我国中小企业融资的方式主要有:自有资金、银行贷款、发行股票和债券、财政扶持。调查显示,中小企业首选自由资金,其次是银行贷款,仅有2.38%的中小企业通过发行股票和债券进行融资。在财政扶持方面,我国先后建立了国家科技型中小企业创新基金、市场开拓基金、中小企业服务体系专项补助资金和中小企业发展专项资金。但由于各项基金的金额有限,能够得到财政扶持的中小企业数量很少。例如,国家科技型中小企业创新基金从1999年开始实施到2004年的5年中,总共才批准立项4946个,中央财政安排预算33亿人民币。
  据中国人民银行中国中小企业金融制度调查组对全国东、中、西部有代表性的六个城市的1105户中小企业的入户问卷调查,在2003年9月,200家样本企业仍以董事长或总经理出资为主,出资比例为50.7%,企业其他内部人员占15.1%。2003年我国中小企业的具体融资结构如图1所示:
  该项调查还显示:在银行贷款方面,中小企业的贷款得到批准,最主要的原因是提供了资产(不动产)抵押,占42%;其次为提供了有效担保,占24%,其中企业担保占18%,担保公司担保占6%;由于企业的信誉良好,产品市场前景好等原因获得贷款占30%。在信用担保体系方面,截止2003年9月末,五个样本地区平均有76%的样本企业至今没和任何担保机构建立过信用担保关系,而在获得信用担保的样本企业中,担保贷款余额仅占全部贷款余额的6%,担保机构基本上没有发挥实质性作用。
  (二)欧盟中小企业的融资方式根据2005年10月公布的第174号欧盟指标《中小企业融资》所显示的对原15个成员的3047家中小企业管理者的电话调查结果,欧盟中小企业最常用到的融资机构是银行,79%的被调查企业通过银行获得过资金支持。68%的被调查者认为银行能为他们的公司提供充足的资金支持;65%的被调查者认为他们的银行了解自己公司的特殊性;49%的被调查者认为离开银行他们将无法为公司的融到足够的资金。另外,24%的被调查企业通过融资租赁公司进行过融资,11%的被调查企业向公共投资机构寻求过资金支持,只有2%的被调查企业通过风险投资公司进行过融资。欧盟中小企业利用各种融资机构的情况如图2所示:
  就融资方式而言,欧盟中小企业利用的融资方式主要有融资租赁、透支、银行贷款、风险资本融资等。其中,融资租赁和透支是欧盟中小企业最常用的融资方式,有51%的被调查企业利用过融资租赁的融资方式,有50%的被调查企业利用过透支的融资方式。风险资本融资则很少被采用,很多被调查的企业甚至在可预期的将来都没有利用风险资本进行融资计划。具体的融资方式利用情况如图3所示:
  总体而言,欧盟中小企业的融资现状是令人满意的,77%的被调查企业认为他们能为各种项目融到足够的资金。
  
  (三)中欧中小企业融资状况的差异从上述两项的调查报告,我们发现我国和欧盟的中小企业外部融资的主要方式都是银行贷款。但我国中小企业目前还未能与银行建立起良好的信用关系,中小企业要获得贷款还主要是依靠提供担保,贷款难度较大。相对而言,欧盟的中小企业一般都与银行建立了良好的合作关系,银行了解企业的业务活动情况,所以银行能为中小企业的业务活动及时提供资金支持。另一方面,欧盟的中小企业可采用的融资方式也比我国的要多,欧盟的中小企业不仅可以采用常规的融资方式,还可以采用其他的融资方式,像融资租赁、透支、贴现、风险基金等这些在我国不常见的融资方式。通过采取多样化的融资方式以及和银行建立了良好的信用关系,欧盟中小企业的融资能力比我国的中小企业要强很多。
  中小企业的融资结构是其自身的资金需求状况、融资能力和外部的融资环境等约束因素综合作用的结果。中小企业融资难问题之所以在欧盟得到较好的解决,主要得益于欧盟委员会高度重视中小企业的发展。他们为鼓励中小企业的创新和发展,制定和实施了一系列相互配套的融资政策。
  
  二、中欧中小企业融资政策的比较
  
  中小企业的融资状况直接取决于国家给予的融资政策,而融资政策包含多方面相关体系的配套政策支持。以下主要从法律体系、金融服务体系、信用担保体系、风险投资基金和资本市场利用等方面进行中欧中小企业融资政策的比较。
  (一)法律体系方面 目前,我国尚未形成完善的中小企业融资的法律保障体系。虽然,我国已于2003年1月1日起开始实施《中华人民共和国中小企业促进法》,但该法律的条文过于原则性,而且缺乏与之相配套的金融、信用担保、风险基金等方面的法律法规。而欧盟各成员则十分注重建立和完善中小企业及其融资的法律体系。以意大利为例,意大利政府为了促进中小企业的发展并为其融资提供法律保障,先后颁布了一系列的法律、法规。像《中小企业法》、《中小企业基金法》、《特别银行法》、《中小企业融资条例》等,形成了私营中小企业融资法规的框架。

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